Деревня расположена в 21 км на северовосток от центра поселения села Второво и в 4 км на юг от райцентра Камешково
В конце XIX — начале XX века Волковойно крупная деревня в составе Эдемской волости Ковровского уезда. В 1859 году в деревне числилось 89 дворов.
С 1929 года деревня являлась центром Волковойновского сельсовета Ковровского района, с 1940 года — в составе Камешковского района. С 2005 года в составе Второвского муниципального образования.